从10月份开始，全球油价开启了大幅下跌模式，布伦特原油、WTI原油价格从10月高点已累计下跌超30%，除此之外，有色金属、化工产品等大宗商品近期均出现了明显下挫，12月6日石油输出国组织欧佩克举行会议虽然达成减产协议，但未能止住油价下跌势头。这轮油价下跌到底是什么原因？对全球经济以及中国经济会产生什么影响？

从2018年10月份开始，受多重利空因素的打压，国际油价持续大幅下跌，截至 11月底，美原油大跌11.64%，创下2014年11月底以来最大单周跌幅，也是周线连续第七周下跌，最低触及50.15美元/桶，为2017年10月12日以来最低，距离10月初触及的近四年来高点76.90美元/桶，下跌已超过30%。布伦特原油周线下跌11.79%，也是连续第七周下跌，一度创逾一年新低至58.41美元/桶。

12月7日，欧佩克成员国达成了减产协议，25个主要产油国的原油产量将减少120万桶/日，国际油价当日反弹，随后再度进入下跌态势。

（东证衍生品研究院资深分析师 金晓）

分析人士表示，10月份以来，原油价格持续下跌，主要原因还是因为供需关系的转变引起的，本来市场预期国际原油将是求大于供，但由于沙特、俄罗斯增产、美国库存原油数量增加、美元升值、世界经济明年将出现衰退，以及伊朗原油禁运没有预期那么紧等消息的影响，逆转了国际原油本来的供求关系，使得原油供应过剩的担忧愈演愈烈，导致国际油价进入下跌通道。

（中国石油大学经济管理学院经济学博士 郭海涛）

另外，中国作为全球制造业基地以往对大宗商品有较大需求。随着中国经济从高速增长进入高质量增长阶段，经济正由要素驱动转向创新驱动，对大宗商品的消耗呈现下降态势，由此带来全球对石油等大宗商品的需求放缓。

总结来看，不外乎就是这几个原因，第一，美国放宽了对伊朗的制裁。

第二，沙特与俄罗斯等石油出口大国增加了产量。第三，美国石油产量迅速增长。第四，美国总统特朗普极力要求油价降低。

（上海国际问题研究院公共政策所所长 于宏源）

随着国际油价暴跌，12月3日，卡塔尔突然宣布将于2019年1月1日退出OPEC，受卡塔尔这一决定的影响，国际油价再次出现短线下跌。

而12月1日在（G20）峰会上，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯和石油输出国家组织（OPEC）核心成员国沙特阿拉伯同意更新石油减产协议，但减产数字还没有最终确定。12月7日OPEC发布政策公报指出，俄罗斯等非OPEC产油国将减产40万桶/日，减产将持续至2019年6月底。

（复旦大学能源经济与战略研究中心主任 吴力波）

就在几个月前，主要原油交易商还在预测油价有望重回100美元水平。而今，实际油价只及这种预期的一半，有分析指，印度和南非等能源进口国将会从中受益，但是俄罗斯和沙特等产油国则将深受其害。日本之类着眼提振通胀的央行则将再遇阻力。对于经济增长处于放缓期间的国家来说，油价下跌能够缓解家庭和企业的压力。那些进口石油并有经常账户赤字的国家，比如南非，也将从中受益。 另外，油价下跌意味着通胀压力减小，央行加息压力减小。

特朗普称油价下跌相当于减税。尽管如此，由于页岩油的开采，美国对进口石油的依赖正在减少，这将在行业层面上侵蚀积极的经济后果。学者分析指，原油价格下跌对美国总体有利。

（财经评论员 叶檀）

随着油价不断下跌，也有不少机构和分析师就未来走势给出各自的预测。

有机构预期，到2019年末，布伦特原油价格将交投于60美元/桶附近。

能源资讯机构警告称，若OPEC及其伙伴国未能大幅削减原油供给，那意味着油价将进一步下挫，布伦特原油或跌至50美元/桶。

未来油价能否触底回升，仍然需要从供给两方面来看。从供给端看，需关注两个重要时间节点。一是如果OPEC能就减产达成新的共识，则原油价格有望企稳。二是伊朗原油出口的豁免期。由于美国只给了8个经济体180天的豁免权，最终目标还是限制伊朗原油出口。如果豁免到期之后伊朗原油出口急剧萎缩，则油价有望触底反弹。

综合供需两方面的因素来看，在全球经济减速的大环境下，除非OPEC限产力度大于预期，或者美国对伊朗制裁继续加码，否则油价大概率会继续维持弱势，但国际油价的变动的确仍存在诸多变量。

从近期各机构对于油价的预期来看，多数比较消极。高盛预计未来油价将继续波动，需要有基本面因素推动，油价才能企稳并最终上涨，油价持续下跌反映出市场对2019年供应过剩的担忧，需求大幅下降或欧佩克不减产，是油价从目前水平回升的两个主要风险。这种态势对中国经济会有怎样的影响呢？

有数据显示，2017年，中国超越美国成为天下第一大原油进口国。2018年中国原油的对外依赖度已接近70%，2017年中国原油进口量达41957万吨，同比增长10.1%，进口额达1623亿美元，同比增长39.1%，原油进口额约占中国总进口额的9%。

虽然油价下跌一般预示着经济放缓，但是油价下跌本身对于中国经济或并非坏事。主要体现在三个方面。

一是有利于未来中国通胀的进一步回落和中下游企业利润的起稳回升。

二是有利于中国“宽货币”政策的推进。有利于缓解人民币贬值压力和资本外流压力。

三是原油价格下挫还将减少中国原油进口成本。

分析可以看出，油价等大宗商品价格的下跌不仅有利于通胀的回落、为未来货币政策腾出空间，更有利于缓解中下游企业经营困难、缓解人民币贬值和资本外流压力。但需要注意的是，当前这一难得的窗口期转瞬即逝，中国必须有效利用这一窗口期尽快解决当前经济矛盾，否则未来一旦油价重回上涨或美国加息频率加快，都不利于中国经济迈向高质量发展之路。